上周市场迎来久违的触底反弹。上证指数离前期低点2691点差之毫厘，2700点整数关口有惊无险，甚至盘中一度反弹至2800点上方，空方筹码宣泄暂且告一段落，多头得以局部性反攻胜利告终。创业板指数在持续大幅杀跌后，也迎来探底回升信号，重回1500点整数关口上方，其中软件服务，芯片,5G代表的核心技术全面反攻，带动创业板指重回多头格局，两市底部企稳信号不断得到强化。估值方面，截至上周五（8月10日）收盘，上证综指的PE为12.32倍、沪深300指数PE为11.56倍、中小板指数PE为23.27倍、创业板指数PE为31.88倍、上证50指数PE为10.02倍，较上周均有所回升。

热点轮动上，从6月初钢铁板块受益中报业绩驱动，到7月中旬建筑建材类，甚至延伸至“一带一路”题材走强，再到上周二次启动的国产替代主题投资。资金热点轮动的背后是政策驱动，钢铁持续受益去产能，所谓“剩者为王”，估值低叠加盈利好，成为资金参与的理想选择对象；建筑建材受益宏观政策微调获得资金持续关注，是近阶段持续性较为稳定的行情主线之一；而国产替代受益于创新升级政策利好。短期资金关注政策微调，去杠杆到稳杠杆，中期其实是背后上市公司基本面预期上的变化，业绩已经成为驱动股价上涨的核心变量之一。

时间窗口上，上证指数周线级别自5月25日3219点以来，本周到达时间变盘窗口第13周，容易出现周线级别底部信号，而月线级别自1月31日3587点调整以来，8月份是调整以来的第8个月，周线与月线形成底部共振，容易出现大级别向上拐点。创业板指数自4月2日1918点至8月9日大阳线位置，时间窗口上是调整以来的第89日，也是中线变盘的重要窗口期，当日选择大阳线上攻。月线级别自1918点月线5连阴，也是重要的中期变盘时间窗口。技术上看，8月向上变盘的概率较大。

综合来看，沪深两市经过前期持续调整，风险释放比较充分，对于乐观者来讲，“我们可以像巴菲特说的那样跳着轻快的舞步，来到一片狼藉的市场，好像挑选即将落市的水果一样挑选股票，没人争，更没人抢”。操作上，建议适度积极，稳健投资者关注金融、消费类；激进投资者重点关注软件服务、芯片、5G类国产替代投资品种。（免责声明：建议仅供参考，不构成投资者买卖个股的唯一依据。在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价的上述证券不存在利害关系。）